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宁德时代A股跌超12%
宁德时代利润端的表现与收入形成明显落差。 三季报发布后，宁德时代的股价继续波动。 10月21日，宁德时代AH股同步大幅下挫。A股盘中一度跌超12%，截至记者发稿股价为227.9元，跌幅12.03%。其港股同步走弱，盘中跌超11%，至364.8港元，创近期低点。 孙婉秋/摄 三季报发布 前一晚，宁德时代发布了三季度业绩，这也被视为今日股价波动的直接导火索。 刚刚过去的三季度，宁德时代实现营业收入1652.21亿元，同比增长58.58%，环比增长约11.8%；动力与储能电池合计出货量超过260GWh，同比增长约58%，基本符合市场预期。储能业务是结构中的亮点，销量同比增速接近60%，占总出货量比重升至约四分之一。 利润端的表现则与收入形成明显落差。第三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，但环比二季度的225.46亿元下滑约5.8%。更关键的指标是毛利率：当季综合毛利率20.7%，较二季度的23.2%下降约2.5个百分点，连续三个季度走低，创2022年四季度以来最低水平。 满新/摄 毛利率下行的成因是多重的。 碳酸锂价格中枢自2025年年中以来有所上移，而电池售价的联动传导存在时滞；9月1日起锂离子蓄电池恢复征收消费税，过渡期税率2%，宁德时代当季税金及附加从上年同期的5.97亿元升至22.14亿元。此外，电池出口退税率从9%下调至6%的影响在三季度完整落地，低毛利产品…
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三年累亏8.44亿、经营现金流持续为负，优艾智合要赴港“补血”
作为拿到港股“入场券”的机器人公司，优艾智合面临的难题远不止亏损。 近日，中国证监会发布境外发行上市备案通知书，合肥优艾智合机器人股份有限公司（下称“优艾智合”）拟发行不超过4947.78万股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市；同时，公司37名股东合计持有的2.44亿股境内未上市股份将转为境外上市股份，实现“全流通”。 优艾智合的上市路径是港交所《上市规则》第18C章，公司于2025年9月26日首次向港交所递交招股书，由中金公司独家保荐。据悉，优艾智合此次港股IPO募资的主要目的是为了持续提升自我的研发能力、建造及升级多功能中心、提高国际品牌影响力、投资及收购、补充运营资金等。 这意味着，这家工业具身智能机器人企业已扫清港股上市前的境内监管环节，距离登陆资本市场只差聆讯一步。然而摆在优艾智合面前的问题并不少，包括仍未摆脱亏损、在手现金紧张、负债压力显著等等。 Pre-IPO估值26.5亿元 2017年，年仅24岁的张朝辉联合梅雪松、边旭、许瑨及赵万秋一起创办优艾智合。如今33岁的他带着这家工业具身智能机器人公司迈向了资本市场。 过去9年，优艾智合的产品线不断升级、扩张，从最早的巡检运维机器人到工业物流机器人，再到移动操作机器人，2025年更是推出了人形机器人。截至2026年10月，公司产品覆盖移动操作机器人、通用移动机器人底盘及人形机器人等多个系列，包括OW系列、ARIS系列、…
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法国债务危机会蔓延吗？
法国主权债务风险再度升温。 10月21日，法国国债在欧洲市场开盘后继续承压，10年期国债收益率升至4.948%左右，德国同期收益率约为3.414%，法国国债表现仍弱于德国国债。此前一天，法德10年期国债利差重返153个基点附近，法国10年期国债收益率一度升至4.96%，逼近2002年以来高位。 近期持续走高的借债成本，显示出市场对法国财政可持续性与政治稳定性的担忧持续升温。 美国财政部长贝森特10月20日表示，他预计法国债市动荡不会产生外溢效应，并称法国总统马克龙的经济团队“是一流的”。但他同时承认，资金正从一些令人担忧的国家流向美国国债寻求避险。 与此同时，法国2027年预算案仍面临议会审议阻力。穆迪将于10月23日对法国主权信用评级进行下一次评估。 法债风险溢价走高 本月早些时候，法德利差一度触及159个基点，随后短暂回落，至10月20日再度升破150个基点。 从更长的时间维度看，法德利差在数周内从不足100个基点迅速扩大至约160个基点，法国10年期国债收益率也从2025年年底的3.5%左右一路攀升至接近5%的水平。 此轮法德利差的走阔并非孤立事件。 更具信号意义的是，法国借债成本已高于意大利和西班牙等长期被视为财政状况弱于法国的欧元区国家。市场对法国国债的风险评估，正在出现值得警惕的变化。 利差走阔的定价逻辑也在发生变化。摩根大通资产管理公司策略师指出，随着债券市场可供选择…
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全球贸易在冲击中重塑｜聚焦2026外滩年会
尽管关税摩擦、地缘政治紧张和供应链重构持续冲击全球经济，国际贸易仍展现出超出预期的韧性。 10月21日，在2026外滩年会“被低估的贸易韧性？”圆桌讨论上，来自新加坡、韩国、中国、欧洲和美国的嘉宾围绕全球贸易增长、人工智能产业链、供应链多元化及产业政策展开讨论。与会嘉宾认为，全球贸易并未因地缘政治冲击而停滞，但贸易流向、产业分工和各经济体之间的依存关系正在发生深刻变化。 全球贸易表现好于预期 新加坡能源、贸易及工业部副常任秘书林慧贞表示，全球贸易的表现好于此前预期。支撑贸易韧性的因素主要有三方面：企业供应链调整、国际贸易规则与协定网络，以及港口和海运网络的互联互通。 “令人印象深刻的是企业如何重组自身，但并未从全球贸易中撤退。”林慧贞指出，企业早已开始推进供应链多元化，通过多来源采购降低对单一供应商的依赖。与此同时，尽管世贸组织面临诸多挑战，全球约70%的货物贸易仍在最惠国待遇规则下进行，各国也在持续拓展区域贸易协定网络。 海运基础设施同样发挥着重要作用。林慧贞介绍，全球80%以上的贸易量通过海运完成。以中新互联互通项目为例，自2019年以来，相关新陆海通道货运量增长了十倍。多式联运线路、港口投资和数字技术的应用，使企业能够在航运受阻时更快调整运输安排。 她强调，贸易韧性并非理所当然，需要持续的能力建设、前期投资和可信赖的伙伴关系。 近年来增量基本来自中国 中国欧盟商会主席彦辞（J…
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全球贸易在冲击中重塑｜聚焦2026外滩年会
尽管关税摩擦、地缘政治紧张和供应链重构持续冲击全球经济，国际贸易仍展现出超出预期的韧性。 10月21日，在2026外滩年会“被低估的贸易韧性？”圆桌讨论上，来自新加坡、韩国、中国、欧洲和美国的嘉宾围绕全球贸易增长、人工智能产业链、供应链多元化及产业政策展开讨论。与会嘉宾认为，全球贸易并未因地缘政治冲击而停滞，但贸易流向、产业分工和各经济体之间的依存关系正在发生深刻变化。 全球贸易表现好于预期 新加坡能源、贸易及工业部副常任秘书林慧贞表示，全球贸易的表现好于此前预期。支撑贸易韧性的因素主要有三方面：企业供应链调整、国际贸易规则与协定网络，以及港口和海运网络的互联互通。 “令人印象深刻的是企业如何重组自身，但并未从全球贸易中撤退。”林慧贞指出，企业早已开始推进供应链多元化，通过多来源采购降低对单一供应商的依赖。与此同时，尽管世贸组织面临诸多挑战，全球约70%的货物贸易仍在最惠国待遇规则下进行，各国也在持续拓展区域贸易协定网络。 海运基础设施同样发挥着重要作用。林慧贞介绍，全球80%以上的贸易量通过海运完成。以中新互联互通项目为例，自2019年以来，相关新陆海通道货运量增长了十倍。多式联运线路、港口投资和数字技术的应用，使企业能够在航运受阻时更快调整运输安排。 她强调，贸易韧性并非理所当然，需要持续的能力建设、前期投资和可信赖的伙伴关系。 近年来增量基本来自中国 中国欧盟商会主席彦辞（J…
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退保率、投诉率纳入记录！保险销售人员信用档案明年落地
10月21日，《国际金融报》记者从业内获悉，为规范保险销售人员职业行为，中国保险行业协会已于近日印发《保险销售人员信用档案建设办法》（下称《办法》），自2027年1月1日起正式施行。 届时，与保险销售人员信用相关的四大类信息将被记录在案，包括基础信息、职业状况信息、信用评价信息和公共信用信息，基本涵盖了一名保险销售人员职业生涯的方方面面。 在分析人士看来，对保险机构而言，《办法》将大幅降低尽职调查成本，促使公司将资源从盲目增员转向存量队伍的产能提升与精细化运营。对销售人员而言，信用档案将个人职业生涯的长期价值具象化，真正践行长期主义的专业人才将积累起丰厚的声誉溢价，短期投机者将被加速出清。对消费者而言，这将极大降低购买决策中的信息搜寻成本，使其能够穿透营销话术，直观甄别销售人员的专业资质与历史履约质量，修复并提升公众对保险行业的整体信任度。 全员全周期的执业画像 所谓信用档案，是指对保险销售人员信用信息进行采集、整理、保存、加工而形成的信用记录，涵盖基础信息、职业状况信息、信用评价信息和公共信用信息四大类信息： 基础信息包括身份识别、教育背景、联系方式等； 职业状况信息细化记录保险行业内从业经历、从业年限、执业地域范围、跨机构流动情况等； 信用评价信息明确列举了工作考核、工作业绩、工作奖惩等情况，包括过往长期以来服务保单质量或长期保单有效率、13个月保单继续率、长险退保率、投诉率等…
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孩子为社交“点名”要买？小天才手表再惹争议
儿童智能手表品牌小天才再次卷入舆论漩涡。 近日，“小天才手表封闭社交被质疑”“小天才封闭社交倒逼家长购买”等多个话题冲上微博热搜。 小天才电话手表的“碰一碰”加好友、微聊、好友圈等社交功能仅限同品牌设备之间使用，跨品牌设备虽可添加为联系人、进行通话联系，却无法使用好友圈等社交功能。 有家长质疑，这种“封闭的社交模式”下，为了满足孩子的同伴交往需求，家长将不得不购买小天才品牌产品。 在这些家长看来，购买儿童手表原本是为了方便联系、保障安全，选购时也主要看重定位、通话等功能，如今却不得不将能否融入社交圈纳入考量——他们担心拒绝购买，孩子无法通过“碰一碰”加好友，在同学、同伴交往中落单；但妥协购买，又担忧这种封闭的社交模式进一步助长攀比心理，让孩子沉迷其中。 信息来源：小天才官方微博 针对上述质疑，10月21日，记者咨询了小天才官方客服。客服回应称，碰一碰加好友确实仅限小天才手表之间，但其他品牌可以加联系人打电话。 需要指出的是，2025年年底，国家市场监督管理总局正式批准发布《儿童手表安全技术要求》强制性国家标准（GB46859-2025）。新国标第4.18项明确规定：儿童智能手表允许不同品牌手表之间交换电话号码和昵称，交换电话号码和昵称功能应受手表管理端的管理。 但具体来看，这一标准打通的是不同品牌的儿童手表之间能够实现基础通话和短信。换言之，跨品牌交换联系方式，并不等于跨品牌加入内…
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东兴、信达换股并入中金，投行整合迎大考
东兴证券、信达证券终止上市并换股并入中金公司后，A股独立上市券商数量降至41家。 近日，东兴证券、信达证券披露合并前最后一份独立财报，前三季度业绩分化：东兴证券营收回落、归母净利润小幅增长；信达证券则增收不增利，主要源于当期所得税费用增加。 业内分析指出，上述机构利润承压更多是周期因素，牌照、通道及客户资源的并表整合，属于结构性变化。行业处于弱周期，此时整合成本更低、阻力更小，合并后的业务协同潜力值得期待。两家投行业务均下滑，并入中金公司后，短期要经受团队、客户、风控体系的整合阵痛；中长期来看，中金公司的机构定价能力和项目储备有望赋能区域客户，推动投行赛道从“通道竞争”迈向“生态竞争”。 业绩表现分化 信达证券前三季度实现营收33.05亿元，同比增长9.48%；归母净利润12.88亿元，同比下降4.83%。其归母净利润下降，核心并非主业经营走弱，而是当期所得税费用增加所致。 记者了解到，信达证券营收增长主要由利息净收入提升、手续费净收入小幅增长拉动，投资收益、投行业务收入下滑则形成拖累。数据显示，前三季度，该机构手续费及佣金净收入13.22亿元，同比增加1.73%。其中，经纪业务净收入8.16亿元，同比增加5.39%；投行业务净收入0.51亿元，同比减少39.27%，承压明显；资管业务净收入1.2亿元，同比减少5.38%。利息净收入4.16亿元，同比大增37.4%，成为重要增长引擎…
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刚刚，全线下跌，再创新低！最新研判→
来关注下农产品（850200）板块。 22日，生猪期货主力合约高开低走，截至11:30收盘报9925元/吨，下跌1.49%，盘中再创新低；红枣期货主力合约下跌1.17%，盘中也再创新低。 三季度以来，生猪、鸡蛋、苹果（AAPL）、红枣等品种价格持续下跌。 来看下机构观点。 苹果（AAPL）方面，广发期货认为，供应端新季增产兑现，全国套袋量同比增长约10%，预计产量为4061.93万吨，同比增长18.37%；需求端承接乏力，“双节”备货偏冷，时令水果替代效应明显。前期“优果率偏低”多头逻辑被证伪，资金集中离场。短期多重利空共振，市场偏空氛围延续，盘面继续承压。长期来看，四季度丰产局面未改，苹果（AAPL）期价中枢大概率下移，但优果率、入库结构、出口及天气扰动可能带来阶段性预期差。 鸡蛋方面，卓创资讯（301299）认为，国庆假期结束后，需求端再无支撑，供应压力在需求淡季被充分放大，供需格局由紧入松，从而形成产区库存压力，价格因此持续下跌。截至10月21日，主产区鸡蛋均价为3.73元/斤。长期来看，天气转凉、蛋价低位刺激需求，预计蛋价下探的空间或收窄，呈磨底修复趋势。 红枣方面，混沌天成期货表示，新疆主产区灰枣处于吊干阶段，预计霜降后将集中下树，内地客商多计划10月下旬前往产区备货。河北崔尔庄到货9车，到货质量差异较大，价格趋弱运行，成交多以质论价；广东如意坊市场到货3车，新疆、河北、…
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严重违纪违法！洪小勤，被开除党籍
【导读】中移互联网有限公司原党委书记、董事长、总经理洪小勤被开除党籍 反腐最新消息来了！ 10月22日，中央纪委国家监委官网通报：中移互联网有限公司原党委书记、董事长、总经理洪小勤被开除党籍。 日前，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国移动（600941）纪检监察组、内蒙古自治区鄂尔多斯（600295）市监察委员会对中移互联网有限公司原党委书记、董事长、总经理洪小勤严重违纪违法问题进行了立案审查调查。 经查，洪小勤理想信念缺失，背弃初心使命，对抗组织审查；无视中央八项规定精神，多次违规收受礼品、礼金、消费（883434）卡；违背组织原则，不按规定报告个人有关事项，在职工录用、职级晋升工作中为他人谋取利益；廉洁底线失守，违规从事营利活动，违规与供应商发生直接经济往来；利用职务便利，为他人在项目承揽、职工录用、职务晋升等方面谋利，并非法收受巨额财物。 通报指出，洪小勤严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。 依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中国移动（600941）党组研究，决定给予洪小勤开除党籍处分；经中央纪委国家监委驻中国移动（600941）纪检监察组研究，决定按规定取消其享受的待遇；收缴其违纪…
