“国内佐餐卤味连锁行业韧性较强，尽管行业整体增速较前期有所回落，但在餐饮复苏承压的大环境下，仍展现出较强的抗周期属性。”
10月12日，紫燕食品（603057.SH）召开2026年半年度业绩说明会，董事长、总经理戈吴超开篇即对行业走势定调。在他看来，年轻群体逐渐成为消费主力，消费者对产品健康属性、口味丰富度的要求不断提升，对企业生产工艺与供应链综合能力提出更高标准。
戈吴超判断，未来行业将呈现品牌集中化、产品健康化、渠道社区化、下沉化、供应链标准化的发展趋势；具备全国化运营能力，同时可做好本地化适配的企业，将获得竞争优势，行业市场集中度有望进一步提升，头部龙头企业或将迎来更大发展机遇。
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修复毛利率
行业承压之下，紫燕食品营收先行，重回两位数增长。
上半年，公司实现营业收入16.63亿元，同比增长12.94%；但受行业竞争、原料成本影响，毛利率由上年同期的22.24%降至20.42%，出现阶段性回落，归母净利润也降至6699.3万元，扣非净利润6441.79万元。
针对《国际金融报》记者询问的毛利率修复与利润改善措施，戈吴超给出了具体路径：成本端，公司与温氏股份、新希望、中粮集团等大型供应商就整鸡、牛肉、鸭副产品等主要原材料建立了长期稳定的合作关系；对特殊采购需求的非大宗商品，通过签署长期合作协议及价格锁定协议，锁定供应商产能与产品价格。门店方面，公司“推动经营思路由规模扩张向效率提升转变”，重点提升单店经营质量、深化区域市场布局、优化经销商扶持政策，并拓展商超、餐饮、电商等多元化渠道。
“展望下半年，紫燕将继续围绕供应链提质、运营效率提升和渠道结构优化等方向开展工作。”戈吴超表示，毛利率的改善，一方面取决于主要原材料价格变化及采购成本管控成效，另一方面取决于生产、库存和冷链配送效率的提升，以及产品结构和业务规模的优化。
不过，利润的下滑并不全然来自经营层面。2025年5月，紫燕食品子公司作为基石投资者认购绿茶集团于香港联交所首次公开发行的股份，报告期内所持股票浮亏4091.7万元。对于后续安排，戈吴超表示，公司将根据市场情况、资金安排及战略需要综合考量。
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启动新马泰招商布局
守住基本盘靠提效，寻找增量靠出海。
上半年，紫燕食品海外业务实现收入1021.5万元，同比增长53.21%；海外门店增至12家，覆盖纽约、新泽西、墨尔本等城市。
戈吴超在业绩会上表示，海外布局不仅是销售市场的延伸，也是公司品牌、产品研发、供应链及标准化运营能力走向国际市场的重要实践。目前公司采取“华人商超入驻+品牌门店”双路径，澳洲、北美市场的门店及商超渠道运营保持稳定；今年公司已参加马来西亚国际加盟展，拟启动新加坡、马来西亚、泰国等东南亚市场的招商布局。
更重的筹码，押在产业链上游。
总投资8亿元的尼泊尔生产加工基地预计2026年底建成投产，依托当地资源将产业链延伸至屠宰与熟制环节，对冲国内原料价格周期波动，同时支撑海外市场原料供给。管理层在业绩会上称“尼泊尔项目正在稳步实施中”。
上游在铺，前端的门店形态也在“尝鲜”。3月，上海总部创新餐厅开业；4月，全国首家卤味超市落地安徽芜湖，7月开出二店。副总经理、财务总监、董秘曹澎波在会上回应记者关于新业态进展的提问，称两者“仍处于模式验证和优化阶段”，公司将在单店模型、运营效率和盈利能力得到进一步验证后，结合市场需求和区域条件，稳步推进模式复制。
产业合作同步延伸。3月，公司与安琪酵母设立合营企业；4月，与粉牛餐饮成立合资公司，计划三至五年内孵化多个门店规模突破千家的品牌；9月与川味调味企业翠宏食品推出联名调味新品；10月初又公告拟出资1.52亿元，与天图资本等合作设立总规模8亿元的农产品科技产业基金。
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