从持牌消金2024年报，看这几家平台业绩上涨的原因

摘要： 文｜消金界持牌消金年报陆续出炉。当下消费金融行业呈现马太效应，头部增速放缓，中部黑马突围。值得关注的是，虽然当下宏观整体...

文｜消金界

持牌消金年报陆续出炉。当下消费金融行业呈现马太效应，头部增速放缓，中部黑马突围。

值得关注的是，虽然当下宏观整体信贷需求低迷，不少消金公司为了降低风险偏好采取主动性的战略性收缩，但是，也有不少腰部消金公司的发展引人注目。

其中，江浙地区城商行对消金子公司的支持力度较大，尤其是后起的南银法巴、宁银消金，业绩突飞猛涨。（详见《巧了，南银法巴和宁银消金2024年均赚了3.03亿元（附业务拆解）》）此外，以中邮、中原、海尔消金为代表的消金公司，净利润还能获得超过20%的增长，实属不易。

消金界逐一分析这几家平台业绩上涨的原因。调研发现，在主营模式上，这三家消金公司均采取了基本形成"线上+线下"双轮驱动产品体系，其业务渠道主要分为线下自营业务、线上自营业务以及线上联营业务。此外，探索API导流、联合贷等轻资产模式，也成为不少消金公司未来的重要发力点。

中邮消金

优先合作头部平台、审慎介入尾部平台

近年来，不少消金公司致力于推动线上线下双轮驱动发展战略，以此来平衡风险，推动业务增长。中邮消金较早就制定了这一战略，发展得比较好，也成为其他公司效仿的目标。

中邮消金的战略定位较为清晰。2024年，公司坚持"调结构、控风险"的发展思路，自营与协同业务并行发展，推动业务转型和资产置换；同时发力渠道获客、风险管控，确保利润实现合理增长，资本消耗可控。

在该战略目标的推动下，截至2024年末，中邮消金实现总资产672.29亿元，同比增长15.47%；营业收入为75.41亿元，同比增长8.47%，净利润8.04亿元，同比增长54.02%。

在线上，中邮消金按照"一平台一策略"的原则，同时遵循优先发展头部平台、适度发展中部平台、审慎介入尾部平台，研究不同客群的营销策略和风险表现。

数据显示，中邮消金三方合作渠道业务规模快速上升，最主要的还是合作蚂蚁、京东、字节等头部平台。

2023年末，该机构的三方合作渠道占比为54.69%，此类业务合作模式主要为分润模式；也有少部分的担保模式。财报数字显示，在主要负债中，中邮消金2024年应付平台渠道费12.46亿元，保证金为1.66亿元。

在线下，中邮消金主要依托16家省（市）级营销中心进行获客，通过优质机构准入、地市拓展等形式开展。不过，由于客户资质相对下沉，近年来占比有所波动，维持在10%左右的水平。

其中，中邮消金与大股东邮储银行的战略协同合作渊源已久。该合作自2015年开始，近年来双方合作规模已趋于稳定。

不过，中邮消金股东协同渠道业务规模与占比呈下降趋势。年报显示，中邮消金与邮储银行2024年发生的业务协同费用为1.47亿元；在该合作中，邮储银行按照合同约定比例分享收入。推测该费用为"引荐服务费"，按照以往2%的缴纳比例，邮储银行2024年为中邮消金带来73.5亿元余额增长。

中原消金

优化渠道竞争力与资产组合

作为一家坚持市场化战略的消金公司，中原消金此前推出"贷款冷静期""28天无理由还款"等权益，在应对外部形势变化时也比较灵活。

这一点从人员任用上也能看出。截至2024年12月31日，中原消金共有高管人员6名（除董事长和监事长外），均通过市场化形式引进。

在财务表现上，截至2024年末，中原消金实现总资产424.79亿元，同比增长17.50%；营收35.27亿元，同比增长20.03%；净利润5.03亿元，同比增长24.50%。

在主营业务上，中原消金坚持自营"2C"业务和开放平台"B2C"业务"双轮驱动"的发展模式。其中，自营业务方面，一方面公司通过APP、公众号、小程序等线上手段触达用户，一方面公司也依托股东中原银行在河南省内网点优势，进行线下直销获客布局。

渠道业务方面，中原消金在坚持独立风控、独立审批、独立运营的基础上，通过渠道搭建、场景介入等多种方式与头部机构合作，发挥各自优势，不断获取外部客户。

此前的评级报告显示，截至2023年末，中原消金自营和合作渠道贷款余额占比分别为48.35%和51.65%。

对此，中原消金在2024年年报中指出，在风险管理方面，在行业风险平稳时，中原消金聚焦核心渠道以及新布局重点渠道，以渠道竞争力为优先，持续巩固贷前、贷中、贷后策略联动，储备灾备策略。在行业风险波动时，及时优化资产组合，关注客户长期经营价值，在守住盈利底线的同时灵活兼顾渠道竞争力。

2024年，随着《消费金融公司管理办法》及配套政策、《个人贷款管理办法》等多项消费金融领域的纲领性文件陆续发布，中原消金也及时做出战略方面的调整。

此前中原消金在公开发言中表示，"在业绩增长方面，我们的战略目标较为清晰，即明年的贷款余额相较于今年年底，要实现约10%至15%的增长幅度。"

海尔消金

聚焦"轻资产"战略

作为国内首家由产业类公司发起设立、且唯一一家还在深耕场景的消费金融公司，海尔消金的业绩发展比较文件，三年，都能保持两位数增长。

财报显示，海尔消金2024年实现总资产293.48亿，营业总收入31.68亿元，同比增长27.25%，净利润4.45亿，同比增长21.9%。

此前海尔消金表示，其自营业务主要有两种获客模式，一是生态获客，利用海尔品牌优势，通过媒体广告、信息流、精准营销、应用市场投放等形式获客，在自有APP提供服务；此外，海尔消金还通过将API/H5获客入口在各大互联网平台获取线上用户，并按照CPS等方式支付一定流量费用。

在主要营收上，2024年，海尔消费金融实现手续费及佣金净收入4.69亿元，同比大幅增长66.3%。其中联合贷手续费收入为3.59亿元，同比增长56.58%；联合贷业务侧面可以反映，海尔消金为银行提供获客及风控的比重正在增加，说明公司获客、风控能力的提升。

此外，2024年海尔消金还实现会员服务收入5348.83万元，这或与合作平台"够享借"收取会员费用相关。此前都是头部金融科技平台，过"辅助"和"导流"的API模式对外分发贷款订单和客户，消金公司这样做的并不多。

海尔消金公开表示，随着消费进一步提振和数字经济的深化，2025年消费金融市场仍具备广阔空间。"在行业从高速增长向高质量发展转型的过程中，公司将聚焦常态化融资、轻资产、能力升级三大战略，全面提升和强化业务能力"。

未来，随着资本金的束缚和风险的考量，已经有越来越多的消金公司通过轻资产的模式获得业务的扩张。