今年以来，小盘美股一度被人们寄予厚望，但截至美东时间10月7日收盘，代表美国小盘股的罗素2000指数报2793.20点，当天下跌1.3%，本周前三个交易日累计下跌1.4%。同期，标普500上涨1.0%、纳斯达克综合指数上涨1.3%。
事实上，小盘股指数的年内表现已落后于标普500指数，且与几周前相比出现急剧逆转。根据金融数据平台FactSet数据，罗素2000指数2026年以来上涨11.36%，同期标普500指数上涨13.75％。
原本人们预期，今年将由健康而稳健的经济推动股市普涨。然而，罗素2000指数目前已较不到两个月前创下的纪录收盘价下跌9％之多，来到回调区间的门口。
市场回调通常定义为较近期高点下跌至少10％——这意味着罗素2000指数若收于2761.58点或更低，将正式进入回调区间。
10月7日，美国10年期国债收益率盘中冲到5.36%，随后回落至约5.28%；美联社指出，收益率上升会压低股票等资产的价格，也会提高企业融资成本。
对于小公司来说，这并非一个抽象的数字。
小公司们往往比巨型企业拥有更少的财务缓冲，也更常使用浮动利率债务。例如，一家公司若有10亿美元浮息借款，利率提高1个百分点，理论上一年的利息支出就会增加1000万美元，利润和现金流都可能受到挤压。即便暂时没有债务到期，投资者给未来利润估值时，也会因为无风险国债收益率更高而要求更低的股价。
“近期小盘股下跌的第一个，也是最重要的压力因素，就是长期美国国债收益率的上升。”信托咨询服务公司（Truist Advisory Services）首席投资官基思·勒纳表示，“更高的利率正在造成伤害，只不过科技板块掩盖了这一点。”
总体而言，上个月，大多数对利率敏感的板块一直承压。自9月初以来，标普500指数中的金融板块和房地产板块均下跌超过7％，材料板块和工业板块同期分别下跌5.4％和4％。
第二层压力是油价及通胀担忧造成的。原油，尤其柴油价格压力推高了通胀和利率忧虑，能源股的强势甚至几度助涨标普500，但利率敏感的小盘股则受到打击。
对普通小企业而言，能源涨价还可能推高运输、生产和服务成本；若把涨价转嫁给消费者，销售又可能受到影响。而包括“七巨头”在内的大型科技股，近几个月反而对利率不敏感。
即使是专注于科技的小盘股也表现吃力，Invesco标普小盘信息技术ETF已较6月30日创下的纪录高点下跌10.4％。
值得注意的是，根据10月7日公布的美联储9月会议纪要，大多数美联储官员评估认为，年底前再进行一次25个基点的加息“可能是合适的”。美联储上月刚刚将其基准利率上调至3.75％至4％的区间。
文章来源于网络。发布者：海外网，转转请注明出处：https://www.haiwai.org.cn/2026/1009/4427.shtml
