9月27日晚，ST司特（002538.SZ）披露《关于安徽证监局对公司采取责令改正措施决定的整改报告》。这份报告的信息落点可以用一句话概括：不涉及资金清收的整改动作均已落地，两笔合计约6880.63万元的关联方占用资金，仍未收回。
时间线要往前推半年。2026年3月27日，公司收到安徽证监局出具的《行政监管措施决定书》，被要求自收到决定书起6个月内完成整改并向该局提交书面报告。公司于9月24日召开第七届董事会第七次临时会议，审议通过了这份整改报告。
安徽证监局认定的问题涉及四个方面。其一，2016年至2019年，公司存在违规使用非公开发行募集资金行为，涉及金额1.15亿元，造成损失3301.46万元；关联方安徽省宁国市农业生产资料有限公司（简称宁国农资）非经营性占用公司资金，违反募集资金管理及信息披露相关规定。其二，公司全资子公司安徽省鑫宏大健康产业管理有限公司（简称鑫宏大健康）以托管名义向宣城东晨健康产业管理有限公司（简称东晨健康）违规拆借资金1.1亿元；时任董事长金国清隐瞒所持东晨健康股份情况，导致关联方及关联交易信息披露不准确。其三，公司存在虚构工程项目、收入成本等行为，导致2024年度及以前年度财务数据披露不实。其四，公司存在重大事项决策程序不到位、资金占用防控失效、关联交易审议程序缺失等治理与内控缺陷。
整改分成两条性质完全不同的线。制度线上，公司已完成《募集资金管理制度》《信息披露制度》《关联交易决策制度》修订，建立募集资金全流程复核、大额资金动态跟踪、关联方前置核查机制；2025年9月已完成公司章程及各类议事规则修订，取消监事会，由董事会审计委员会代行财务监督、履职监督等法定职权；针对定期报告披露不准确问题，已依据《企业会计准则》对前期财务数据进行追溯调整，同步披露《前期会计差错更正及追溯调整的公告》及更正后财务报表。
钱的那条线则卡住了。宁国农资方面，公司已约谈其部分董事并传达《行政监管措施决定书》内容，要求相关人员敦促宁国农资于2026年9月27日前归还全部占用资金并支付资金占用费等；截至目前，宁国农资尚未归还，涉及金额3680.63万元。
东晨健康方面，路径更长，也更难。公司已通过诉讼及诉前调解取得法院生效《民事裁定书》，明确东晨健康的还款计划及方万鹏、宣城骨科医院的连带清偿责任；鑫宏大健康于2026年4月10日向宣州区人民法院递交强制执行申请书，而宣城骨科医院已于2026年4月7日被裁定破产重整，公司已申报债权。2026年8月，宣州区法院下发《执行裁定书》：经财产查找，被执行方名下不动产均设有大额抵押且为轮候查封，暂不符合处置条件，法院裁定终结本次执行，并对被执行人采取限制高消费措施。截至目前，尚有3200万元占用资金未收回。
公司同时提示，由于宁国农资和东晨健康未能在《行政监管措施决定书》规定的期限内归还占用资金，公司未能在责令改正期限届满前完成对资金占用归还的整改；但上述资金占用属于公司其他关联方非经营性资金占用，不会导致公司触及《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票交易不停牌。
这并非公司第一次为历史问题付出代价。安徽证监局已于7月公布ST司特财务造假案行政处罚决定：对公司责令改正、给予警告，并处以600万元罚款；对时任董事长金国清、时任总经理金政辉等7人给予警告，并处以合计1260万元罚款。经查明，公司通过开展虚假工程建设业务、尿素采购及有机肥销售业务，虚增或虚减利润总额，导致披露的2021年年报、2023年年报存在虚假记载。
与治理端的旧账相比，主业仍在运转。依据2026年半年度报告，公司主营各类磷复肥、专用测土配方肥、生物有机肥料及新型功能肥料的研发、生产、销售与服务，现拥有安徽宁国、宣城、亳州三大化肥生产基地，以及宣城马尾山硫铁矿山、贵州开阳磷矿山，并正在贵州建设磷氟新材料矿化一体化产业园一期项目。业绩方面，上半年公司实现营业收入25.18亿元，同比增长15.36%；归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长15.90%；扣除非经常性损益后的净利润1.06亿元，同比增长14.02%；经营活动产生的现金流量净额1.24亿元，同比增长31.22%；基本每股收益0.13元。截至2026年6月30日，公司总资产65.26亿元，归属于上市公司股东的净资产52.38亿元。
产品结构则出现分化。2026年上半年，三元复合肥对外销售48.32万吨，同比增长1.23%；磷酸一铵对外销售26.05万吨，同比增长17.03%；磷矿石销售量25.03万吨，同比下降15.56%；硫铁矿（含硫精砂）销量6.66万吨，同比增长48.84%。资源端，全资子公司贵州路发实业有限公司位于贵州省贵阳市开阳县，明泥湾磷矿采矿许可证批准的生产规模为80万吨/年，开阳县永温磷矿采矿许可证批准的生产规模为300万吨/年，该矿区属我国高品位优质磷矿富集区，磷矿综合品位均达30%以上。
改章程、建机制、换监督主体，这些动作可以在董事会会议室里完成；把已经流出去的钱追回来，则取决于被执行人名下是否还有可供处置的财产。对ST司特而言，整改报告交上去了，两条清收线仍要继续往下走——公司表示将持续跟进相关资金清收进展，并及时履行信息披露义务。
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